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月初流动性保持宽松

海外方面，上周（6 月5 日-6 月9 日）全球央行的货币政策无重大变化。

美国至6 月3 日当周首次申请失业金人数为26.1 万人，为2021 年10月来新高，远超市场预期的23.5 万人。市场将美联储6 月加息25bp 预期延后至7 月后，联邦资金利率期货隐含的6 月FOMC 加息25bp 的可能性约3 成(27.0%)，不加息可能性约7 成(73.0%)。

国内流动性方面，上周（6 月5 日-6 月9 日）狭义流动性有所宽松。国信狭义流动性高频扩散指数较此前一周（5 月29 日-6 月2 日）上升0.15至101.07。其中价格指标贡献145.16%，数量指标贡献-45.16%。价格指数上升（放松）主要由上周全周标准化后的同业存单加权利率、DR 与R 加权利率偏离度（7 天/14 天利率减去同期限政策利率）和R001 总体环比下行支撑。央行上周逆回购缩量续作，对数量指数形成拖累。本周关注以下因素的扰动：一是同业存单到期超过7000 亿元；二是本周政府债净融资额预计大幅回落；三是本月15 日为办税截止日。

央行公开市场操作：上周（6 月5 日-6 月11 日），央行净投放短期流动性资金-690 亿元。其中：7 天逆回购净投放-690 亿元（到期790 亿元，投放100 亿元）；14 天逆回购净投放0 亿元（到期0 亿元，投放0 亿元）。

本周（6 月12 日-6 月18 日），央行逆回购将到期100 亿元，其中7 天逆回购到期100 亿元，14 天逆回购到期0 亿元。截至本周一（6 月12日）央行7 天逆回购净投放0 亿元，14 天逆回购净投放0 亿元，OMO 存量为100 亿元。

银行间交易量：上周（6 月5 日-6 月9 日），银行间市场质押回购平均日均成交8.50 万亿，较前一周（5 月29 日-6 月2 日，6.97 万亿）增加1.53 万亿。隔夜回购占比为91.9%，较前一周（89.6%）上升2.3pct。

债券发行：上周政府债净融资3368.6 亿元，本周计划发行3588.6 亿元，净融资额预计为120.7 亿元；上周同业存单净融资-393.8 亿元，本周计划发行2059.3 亿元，净融资额预计为-5084.8 亿元；上周政策银行债净融资173.0 亿元，本周计划发行100.0 亿元，净融资额预计为50.0 亿元；上周商业银行次级债券净融资-5.0 亿元，本周计划发行315.0 亿元，净融资额预计为165.0 亿元；上周企业债券净融资611.5 亿元（其中城投债融资贡献约90.40%），本周计划发行1342.8 亿元，净融资额预计为-1245.7 亿元。

上周五（6 月9 日）人民币CFETS 一篮子汇率指数较前一周（6 月2 日）下行0.49 至97.65，美元指数下行0.49 至103.56。6 月9 日，美元兑人民币在岸汇率较6 月2 日的7.08 上行约491 基点至7.12，离岸汇率上行约417 基点至7.13。

风险提示：需求改善不及预期，海外经济进入衰退。

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