5月6日晚，被称为全球投资界“春晚”的伯克希尔年度股东大会在内布拉斯加州奥马哈市召开。

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伯克希尔哈撒韦董事长兼首席执行官沃伦•巴菲特和副董事长查理•芒格发表演讲，并在之后备受关注的提问环节中回应股东们的问题。

人工智能时代的投资变化

过去几个月人工智能技术迭代带来的冲击，成为场上关注的焦点。多个提问人从不同方面向巴菲特询问，技术颠覆式发展对投资和产业带来的影响。

巴菲特一开始打趣称自己不懂AI、机器人，随后表示不会有AI能取代在场的投资者。他也承认，AI能做的越来越多，这点令人担忧，毕竟不能在创造AI后，又把一切恢复到最初的状态。但技术发展是必经之路，在未来200年的时间里，人类可能都要去接受和应对它。AI会改变整个世界的面貌，却不能改变人的想法和行为。

查理•芒格则表示，现在如果去到中国比亚迪的工厂，会看到机器人已经到处都是。“我觉得机器人的使用在全球将会越来越多。”但对其中出现的炒作情况，尤其是在人工智能领域，他感到有些困惑，因为现在用人工作其实挺好的。

对于人工智能时代的投资变化，芒格直言：“我们要习惯未来赚的钱不会比以前多。”

巴菲特相对更为乐观，他表示，技术的演进一直在上演，全球始终处于新事物取代旧事物的过程中，例如在汽车、飞机、能源领域。这能产生很多的投资机会。且现在更多不是大机构出身的投资人也能入场投资。他宁可生在现在，尽管可能不会像过去那样得到大量的资本支持，只能吃到市场中的小蛋糕。

新旧能源转型期机会非常大

新能源则是另一个话题焦点，尤其受到青少年提问人的关注。巴菲特表示，通过买下伯克希尔能源公司来推动从传统能源向新能源的转变，这家公司在爱荷华州生产了最多的风电和光伏发电。伯克希尔能源在风能和太阳能领域的投资，在美国公用事业行业中目前无人能及。

随后伯克希尔哈撒韦副董事长阿贝尔称，已经投入600亿美元在一个输电项目，同时还规划了一整套协同的建设计划，希望能在2030年前减少50％的碳排放。未来还将投入更多资金进行输电网络改造，但整个计划的落地需要考虑成本和回报，这是个长远工程，之后十年会不断有成果展现。

他很明确地指出，全球都在进行能源转型，机会是“重大的”。

在回应中，巴菲特和其高管的重心都放在能源网络的基础设施上，没有具体分析新能源汽车产业的发展趋势。但值得注意的是，巴菲特认为，传统汽车行业的形势非常严峻，代表型企业福特汽车在2020年之后开始亏损。未来虽然汽车行业不会消失，但5年到10年后，汽车行业的市场结构肯定会发生非常大变化。在此期间，部署资本的话会有不小的风险。伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票，更倾向于投资汽车经销商业务。

“令人难以置信的飙升时期”正在结束

除了回应热议话题，巴菲特在宏观经济上展现了更敏锐的洞察。他表示，经济的“令人难以置信的（飙升）时期”正在结束，预计未来大多数业务收益可能会走低，原因是预期中的衰退导致经济活动放缓。“今年比去年（经济恢复）速度要稍微放缓一些，我们对明天、对明年、对未来都没有特别肯定的态度。”巴菲特称。

通胀是目前最需要解决的问题，巴菲特直言，“老是印钞票是非常疯狂的，不能继续这么做。疫情发生的时候就像打仗一样，没人知道印多少钞票才会出现问题，直到失控。我们需要非常小心谨慎，对美国来说，如果做事过激，很难看到事情扭转。”他还指出，养老计划让人们把钱放进银行，但最后取出来的时候，不能确定货币的购买力是不是还能跟以前一样。这些都是跟宏观经济体系相关的，没法去预测，但这不是好现象。

他谈到了最近的银行业风波。在巴菲特看来，现有银行业的奖励机制已经混乱了，如果所有银行家都想变富的话，就肯定会不停地犯错。银行业可以有新发明，但要坚持旧有的价值观，储户不会丢掉他们的钱，高管们应该受到惩罚。巴菲特强调，要通过惩罚方案来约束不端行为。但他也坦言，不知道接下来银行业会如何发展。

在银行业动荡不安、债务上限谈判僵持、经济徘徊于衰退边缘的特殊节点，巴菲特对价值投资的前景还是保持乐观。他说:“在我们经营伯克希尔的58年里，我想说，做蠢事的人大大增加了，他们做的是愚蠢的大事。”这意味着未来将有更多的赚钱机会。

在这个阶段，巴菲特表示，现在真正想做的依然是去收购好公司，不论价格是150亿还是750亿，通过收购来实现资本回报。只是因为竞争的原因，这种投资机会在上市公司领域越来越难了，私有企业会相对容易一点。好公司急需资金的情况还会出现，但这种机会并不多见。

财报显示，伯克希尔的现金储备从去年四季度的1280亿美元增加逾20亿美元至1306亿美元，突破1300亿美元大关，创2021年底以来最高。

来源：科创板日报

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